2025年10月24日，上交所科创板上市委发布2025年第46次审议会议结果，普超资本投资组合沐曦集成电路（上海）股份有限公司（以下简称“沐曦”或“公司”）科创板IPO顺利过会。
图片来源：上交所
沐曦是国内高性能通用 GPU 产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能 GPU 芯片及计算平台，并重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景。
自成立以来，沐曦持续深耕 GPU 和人工智能行业，始终坚持自主创新，依托一支深刻洞察全球行业发展趋势、拥有高性能 GPU 顶尖技术及稀缺量产经验的研发管理团队，完成全栈高性能 GPU 产品设计开发，积累大量核心技术，并快速实现商业化落地。公司旗舰产品曦云 C 系列训推一体 GPU 芯片基于全自研的 GPU IP、指令集和架构，在通用性、单卡性能、集群性能及稳定性、生态兼容与迁移效率等方面均达到国内领先水平，具备较强的综合竞争力；截至报告期末，GPU 产品累计销量超过 25,000 颗，已在多个国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台和商业化智算中心实现规模化应用。
沐曦现有产品
表格来源：沐曦招股说明书
截至 2025 年 3 月 31 日，沐曦拥有境内授权专利255 项，其中发明专利 245 项。发行人被认定为国家级专精特新“小巨人”企业、国家高新技术企业、上海市专精特新中小企业、上海市重点服务独角兽（潜力）企业等，是中国通信标准化协会、中国信息协会、中国互联网协会、中国半导体行业协会、中国计算机学会等行业协会的成员单位，积极推动国家算力发展与产业升级。公司荣获“2024 年 VENTURE 50 风云企业”、“2024 年 VENTURE 50 硬科技企业”、“‘中国芯’2023 年年度重大创新突破产品奖”、“国产 GPU飞跃产品”、“胡润 2023 全球数字经济独角兽”、“2022-2023 年度中国半导体市场领军企业”、“2023 年度中国 AI 芯片企业先锋企业 TOP30”、“2022 年中国新锐半导体公司最佳雇主 Top20”等荣誉奖项，在行业内具有较高的品牌知名度。
图片来源：达摩财经
本次IPO，沐曦拟发行股票不超过 4.010.00 万股，募资主要用于投资“新型高性能通用 GPU 研发及产业化项目”、“新一代人工智能推理 GPU 研发及产业化项目”和“面向前沿领域及新兴应用场景的高性能 GPU 技术研发项目”，均系围绕公司主营业务投向科技创新领域，符合国家产业政策和公司发展战略。本次募集资金到位及募投项目的顺利实施，将帮助公司完成现有核心产品线的持续迭代升级，巩固行业领先地位，进一步扩大市场份额，同时有利于增强公司整体研发实力，丰富前沿技术储备，构筑竞争壁垒，为未来长期发展奠定坚实基础。
图片来源：沐曦官网
沐曦集成作为国产高性能通用GPU的龙头企业，其快速发展源于多重核心驱动因素的协同作用。在市场需求端，基于Nvidia提出的AI Factory概念，未来AI竞争的关键在于以最低成本实现智能服务的规模化输出，而当前算力稀缺性正推动整个基础设施价值链的重构与升级。聚焦中国市场，超过千亿元的国产替代需求为其提供了明确的商业化前景，中国数据中心与人工智能行业对自主算力的迫切需求形成了强大的市场牵引力。这一需求在“东数西算”、 “国家大基金”等国家工程及地方财政政策的持续推进下进一步放大，沐曦以在智慧城市、人工智能、通用计算等前沿领域获得广泛应用机会。同时，国家级产业政策的强力支持为其提供了坚实后盾，公司已承担多项国家级和省级重大科研课题，这些政策支持不仅加速了技术突破，也为其商业化落地提供了重要保障。
在技术突破层面，沐曦依托核心团队来自AMD等国际厂商的完整研发经验，构建了独特的技术优势。公司自主研发的MXMACA软件栈通过高度兼容CUDA生态，已支持超过6,000个CUDA应用、超过2,200个高性能算子，并与超过1,000个模型实现原生适配，这一技术布局大幅降低了用户迁移门槛。公司是国内少数真正实现千卡集群大规模商业化应用的GPU 供应商，并正在研发和推动万卡集群的落地，目前已成功支持128B MoE大模型等完成全量预训练。近期发布的首款全国产通用 GPU“曦云 C600”， 实现了从芯片设计、制造到封装测试的全流程国产化供应链，能够满足下一代生成式AI在训练和推理上的需求。
图片来源：曦云C600通用GPU
登陆科创板后，公司有望借助资本市场进一步扩大研发投入和产能布局。在国产替代浪潮与AI算力需求爆发的双重驱动下，沐曦通过其全栈自研的技术能力和持续拓展的商业应用场景，有望在3-5年内实现国产高端GPU市占率的进一步突破。随着其产品矩阵的不断完善和商业化进程的加速，沐曦正逐步确立其在国产算力基础设施中的龙头地位，成为推动我国智能算力基础设施自主可控的重要力量。
普超资本在2022年至2025年期间连续多轮投资沐曦，不仅提供了持续的资金支持，更传递出与创业企业“共同创造价值”的长期合作理念。这一系列资本动作为沐曦注入了稳健的发展动力，也印证了普超资本支持中国企业突破核心技术、实现可持续成长的坚定承诺。
